Aktievalpen

Ursäkta mig för min frånvaro den senaste tiden. Jag har egentligen ingen bättre ursäkt än anledningen att jag inte haft någonting att skriva om. Jag tänkte bara ta en kvick uppdatering av Intrums senaste delårsrapport för att se hur utvecklingen har gått.

Först ska jag beskriva Intrum Justitias verksamhet lite kort så att ni kan få en överblick på det hela. Intrum Justitia är ett kredithanteringsföretag och bedriver verksamhet i stora delar av Europa. Inkassoverksamheten är själva basverksamheten i företaget men man erbjuder även finansiella tjänster för företag. Tanken är att man ska skapa förutsättningar för ökad försäljning, bättre lönsamhet, förbättrat kassaflöde samt en minskad finansiell risk för sina kunder.

Omsättningen för det andra vartalet landade på 977,5 MSEK, vilket innebär en tillväxt på 10,1 procent(922,5 MSEK).

Rörelseresultatet uppgick till 210,6 MSEK. En ökning på 22,2 procent(180,6 MSEK).

som sagt så avstannde tillväxten vid 2010 efter att under tidigare år haft en fin tillväxtresa. Första kvartalet visade inga förbättringar och aktien har därmed straffats. Mitt innehav har länge legat på -15 %. Nedgången av denna tillväxt beror bland annat på att man har gjort en stor omstrukturering i organisationen och miskat antalet regioner från 7 till 3 för att man snabbare ska kunna lansera nya tjänster till kunderna.

omsättningstillväxten borde vara ett tecken på att omstruktureringarna har gett resultat. Förutsättningarna bådar också gott för branschen eftersom endast 10 % av alla företag i Europa anlitar tjänster hos ett inkassoföretag och därmed finns det en stor tillväxtmöjlighet.

Ursäkta mig för min frånvaro de senaste dagarna. Har nämligen råkat ut för en liten olycka. Som rubriken lyder så ska ta mig en titt på Swedbank. Just bankverksamhet är inte min starka sida när det kommer till analyser, så ni får gärna slänga in några tips om det i kommentarsfältet. Jag själv har bankkonto hos Swedbank och jag måste säga att jag är nöjd. Inte för att det är några egentliga positiva fördelar som jag kan komma på just nu, men jag har heller inte haft några negativa erfarenheter från banken. Det som gäller nu är att läsa in mig på ämnet, alltså bankverksamhet överhuvudtaget och sedan försöka mig på en analys av Swedbank.

Jag läste en artikel i Dagens Industri igår om hur stora utbetalningar som hade gjorts till Spykers ledning. Närmare bestämt 40 miljoner landade ersättningarna på och Saabs informationschef kallar detta "absolut motiverat". Kom igen nu va? Saab gjorde en chockförlust på 3 miljarder, kan varken betala löner till anställda eller underleverantörernas fakturor, de har sjunkande försäljning och räddas gång på gång undan konkurs. Det är som ett minigrekland!
visst har de säkerligen jobbat hårt för att få det till att fungera men då kan man belöna sig själv när väl Saab står på benen igen istället för att mjölka bolaget när de behöver pengarna som mest.

Jag vill börja med att ursäkta mig för den senaste tidens innehållslösa inlägg. Så fort jag kommer på något bättre att skriva om så ska jag göra det. Men tills dess så ska jag ge er en uppdatering om min börsdag. Det blev en ganska klen uppgång av min portfölj idag. Jag ligger nu på plus 3.5 % sedan årsskiftet. Innehaven som gick bäst i dag var Beijer Alma och Hennes & Mauritz, som vardera steg cirka 1 %. Hur går era innehav? Släng gärna in en kommentar så att jag får se vad ni har satsat i.
Nä nu blir det sängen. Ska upp halv 5 imorgon.

Medans jag ändå är igång så kan jag passa på att ge er trailern till den sjukt bästa dokumentär jag någonsin sett. Jag behöver knappast säga vad den handlar om eftersom det borde vara allmänbildning vid det här laget. Jag rekommenderar den starkt för er som inte redan har sett den. Ni som redan har sett den kan ju förslagsvis se den en eller två eller tio gånger till eftersom ja, den är så pass bra!

När folk frågar mig vad jag vill bli senare i mitt liv så svarar jag investerare. Allt för ofta får jag följdfrågan; "måste man inte vara väldigt bra i matte då?". Jag börjar bli trött på den frågan. Riktigt trött! anledningen till det är inte att jag tar frågan personligt eftersom jag är så dålig på matte. Tro mig, jag är riktigt usel på det! Nej, anledningen är den uppfattning många verkar ha om aktiemarknaden. Att kurserna består av komplicerade matematiska samband och att det är de matematiska genierna som blir mest framgångsrika på börsen. Det är ju inte heller så att poletten alltid trillar ner hos folk när man försöker förklara att fallet inte är så.

Den enda uppfattning jag har om kombinationen mellan avancerad matematik och aktiemarknaden är katastrof. Den uppfattning borde egentligen alla männsikor ha. Naturligtvis är det ju inte så, speciellt inte efter de senaste årens tekniska utveckling som har gett upphov till nya finansiella produkter, såsom derivat och CDO:s. Matematiker och fysiker har blivit enormt rika genom att skapa matematiska samband mellan sådana produkter och många hävdar att de gör marknaderna säkrare, vilket givetvis inte stämmer eftersom om så var fallet skulle inte finanskrisen 2008 ha inträffat.

Det största problemet med denna giftiga kombination, som jag ser det, är att matematiska formler inte tar hänsyn till verkligheten. Eftersom finansmarknaden i första hand styrs av känslor(girighet och rädsla) och männsikors ageranden, så är det egentligen omöjligt att förutspå hur marknaden kommer att utvecklas. Ingen ekvation kan ju ta hänsyn till hur människor kommer att agera. Det är bara framtiden som kan utvisa det. Buffet ser dessa instrument som massförstörelsevapen och jag får väl lov att hålla med på den punkten. För grejen med vissa av dessa instrument är att de fungerar, i nio fall av tio. Som bäst. Det är den tionde gången det inte fungerar. Har man då varit så övertygad om sin teori och satt hävstång på sitt kapital så går det riktigt illa. Ett lysande exempel på det läste jag i Jonas Bernhardssons bok, Investera som mästarna. Det var två nobelpristagare(Myron Scholes och Robert Merton) som förvaltade hedgefonden Long Term Capital och förlitade sig på avancerad matematik för att analysera obligationer. Det gick väldigt bra ett tag men så smånignom uppstod en en finanskris och marknaden föll. Denna kris hade inte deras beräkningar kunnat förutse. Eftersom de hade belånat sitt kapital flera gånger om så förlorade de allt sitt satsade kapital och fick dessutom förluster på 4,5 miljarder dollar.

Kanske är det till och med bra att jag inte är något vidare på matte. På så sätt tvingas jag ju mer eller mindre att hålla mig till enkla värderingsmetoder och det är väl bra det eftersom de tenderar att vara de mest effektiva. Det är ju inte dirket någon slump att Warren Buffet är världens rikaste man!

Att sprida riskerna genom att investera i flera olika bolag, i flera olika branscher, brukar vara ett råd man får när man ska spara i aktier. Men att minska risken kan ske på andra sätt än att sprida sina tillgångar på flera sorters innehav. Personligen tycker jag att det är bättre att satsa på kvalitetsbolag i första hand, hellre än att investera i många bolag som är mindre bra. Det är ju en riskminimering i sig, att man vet att det man investerar i har potential. Dessutom borde det på sikt vara svårare att slå index om ens innehav är för utspridda. Dock finns det duktiga förvaltare som klarar och har klarat detta. Det mest extrema fall måste väl ända vara Peter Lynch. Han förvaltade fonden magellan och hade tidvis innehav i tusen olika aktier. Om man får så pass bra avkastning under så lång tid när man investerar i så många aktier, då vet man att man investerar rätt i de flesta fall.
Hur som helst så tänker jag inte ge mig in på diversifiering. I det långa loppet kvittar det eftersom företagen förr eller senare ändå antar sitt rätta värde och jag har ju tänkt ha kvar mina aktier så länge som möljligt. Det enda som sker är ju att min portfölj blir mer volatil än om jag hade diversifierat.



Peter Lynch- diversifieraren

Jag har satt upp som mål att jag ska ha sparat ihop till en miljon den dagen jag fyller 30, vilket innebär att jag har 10.5 år på mig. Beroende på vilken genomsnittlig avkastning jag vill ha per år så får jag korrigera detta med hur mycket pengar jag investerar. Min portfölj är i skrivande stund värd 41490 SEK och jag planerar att avsätta minst 20000 av min sommarjobbslön till investeringar.
Stock magazine, som publiceras av Unga Aktiesparare brukar publicera en miljonärskalkylator, som visar hur lång tid det tar att få ihop sin första miljon, beroende på vilken avkastning man förväntar sig och hur mycket man sparar varje månad.

	100 kr	250 kr	500 kr	1 000 kr	1 500 kr	2 500 kr	5 000 kr
1%	224 år	147 år	98 år	60 år	44 år	29 år	15,5 år
2%	144 år	102 år	73 år	49 år	37 år	25,5 år	14,5 år
3%	109 år	80 år	60 år	42 år	32,5 år	23 år	13,5 år
4%	89 år	67 år	51 år	37 år	29 år	21 år	12,8 år
5%	76 år	58 år	45 år	33 år	26,5 år	19,5 år	12 år
6%	66,5 år	51 år	40 år	30 år	24,5 år	18,3 år	11,5 år
7%	59 år	46,5 år	36,5 år	27,5 år	22,8 år	17 år	11 år
8%	54 år	42 år	33, 5 år	25,5 år	21,3 år	16 år	10,5 år
9%	49 år	39 år	31,5 år	24 år	20 år	15,3 år	10 år
10%	45,4 år	36,3 år	29,3 år	22,5 år	19 år	14,8 år	9,8 år
11%	42,5 år	33,8 år	27,5 år	21,5 år	18 år	14 år	9,3 år
12%	39,8 år	32 år	26 år	20,5 år	17,3 år	13,5 år	9 år
13%	37,5 år	30 år	24,5 år	19,5 år	16,5 år	13 år	8,8 år
14%	35,5 år	28,5 år	23,5 år	18,5 år	15,8 år	12,5 år	8,5 år
15%	33,8 år	27,3 år	22,5 år	17,8 år	15,3 år	12 år	8,3 år

Enligt denna tabell så kan jag alltså ha en miljon om jag sparar 5000 kr varje månad med en årlig ränta på 8 %. Nu råkar det vara så att jag redan har en startsumma. Om jag antar att min portfölj(41490 SEK) växer med 15 % i genomsnitt per år så är den om 10 år värd 167850 kr. När jag lägger på sommarlönen så blir mitt startvärde 61490. Om 10 år är den summan värd 248761. Jag antar dock inte att jag lyckas få en genomsnittlig avkastning på 15 % och därför måste jag se till att spara undan en bra summa varje månad om jag ska lyckas. Den summa jag kan lägga undan varje månad beror ju på vilket jobb jag får och därför får jag justera mitt avkastningskrav efter det.

Under tiden så gäller det bara att fokusera på att försöka göra så bra investeringar som möjligt. Jag är ju inte direkt erfaren på börsen och ibland kan mina investeringar ifrågasättas, men tanken är att jag ska utvecklas som investerare och att jag till slut ska ha helt klart för mig hur min filosofi ser ut. En sak är dock säker. Jag ska vara miljonär på min 30e födelsedag.

Hoppas ni får en bra midsommar och kan tänka på annat än en just nu, stökig börs.

Sommarjobbet kommer att inbringa en hel del pengar och det känns som att det kommer vara köpläge de kommande månaderna. Börsen är väldigt orlig på grund av greklandskrisen och investerarna håller hårt i pengarna vilket medför att kurserna pressas nedåt. Frågan är bara när tillfället för en nyinvestering är rätt. Jag kommer antagligen återinvestera i bolag som jag redan äger men jag ska försöka hitta några nya. Om jag får tillfälle i helgen kanske jag ska dubbelchecka smallcaplistan och se om det är några guldklimpar jag har missat. Önska mig lycka till!

Många klädförsäljare har det tufft just nu. Det höga bomullspriset gör det dyrare att köpa in och Hm påverkas dessutom negativt av den starka kronan. HMs vinst sjönk något jämfört med förra året. Försäljningen ökade dock till 28 miljarder och det är ett tecken på att företaget definitivt är på rätt väg. Man kanske ska passa på att köpa in nu när kursen står på lite lägre nivåer.

Man kan tycka att det är lite konstigt att ingen har agerat innan krisen uppstod och sagt att detta håller inte. Men man klagar väl inte så länge man slipper betala antar jag. Att man dessutom har fuskat sig till ett EU- medlemskap är ju också en sådan sak man bara inte kan förstå hur det gick till. Seriöst, jag försöker verkligen tänka mig in det men man förstår inte. Att det är pinsamt att detta kunde uppstå är bara förnamnet.