Aktievalpen

Ursäkta mig för min frånvaro den senaste tiden. Jag har egentligen ingen bättre ursäkt än anledningen att jag inte haft någonting att skriva om. Jag tänkte bara ta en kvick uppdatering av Intrums senaste delårsrapport för att se hur utvecklingen har gått.

Först ska jag beskriva Intrum Justitias verksamhet lite kort så att ni kan få en överblick på det hela. Intrum Justitia är ett kredithanteringsföretag och bedriver verksamhet i stora delar av Europa. Inkassoverksamheten är själva basverksamheten i företaget men man erbjuder även finansiella tjänster för företag. Tanken är att man ska skapa förutsättningar för ökad försäljning, bättre lönsamhet, förbättrat kassaflöde samt en minskad finansiell risk för sina kunder.

Omsättningen för det andra vartalet landade på 977,5 MSEK, vilket innebär en tillväxt på 10,1 procent(922,5 MSEK).

Rörelseresultatet uppgick till 210,6 MSEK. En ökning på 22,2 procent(180,6 MSEK).

som sagt så avstannde tillväxten vid 2010 efter att under tidigare år haft en fin tillväxtresa. Första kvartalet visade inga förbättringar och aktien har därmed straffats. Mitt innehav har länge legat på -15 %. Nedgången av denna tillväxt beror bland annat på att man har gjort en stor omstrukturering i organisationen och miskat antalet regioner från 7 till 3 för att man snabbare ska kunna lansera nya tjänster till kunderna.

omsättningstillväxten borde vara ett tecken på att omstruktureringarna har gett resultat. Förutsättningarna bådar också gott för branschen eftersom endast 10 % av alla företag i Europa anlitar tjänster hos ett inkassoföretag och därmed finns det en stor tillväxtmöjlighet.

Det var i och för sig ett tag sen jag läste den men jag tycker fortfarande att den är lika bra. Boken är skriven av Jonas Bernhardsson och titeln på boken är ungefär vad den handlar om, dvs man ska utifrån denna bok kunna välja en investeringsfilosofi som några av världens bästa investerare använder sig av. Vare sig man är spekulant eller långsiktigt investerare så kan man ha nytta utav boken och Bernhardsson beskriver ingående varje mästares sätt att agera på börsen. Man kan läsa om hur olika händelser i förvaltarnas liv speglar deras sätt att välja placeringar och personerna som porträtteras i boken är allt från Warren Buffet och George Soros till mindre kända investerare. Man får även läsa vad de olika investerana har gemensamt och vilka de vanligaste reglerna är. I boken tar dessutom Bernhardsson inte bara upp personer som har lyckats väl på akitemarknaden utan även personer som det har gått katastrofalt för och vad man kan ta för lärdom av deras misstag.
För dig som har läst lite om aktiemarknaden och börjar förstå hur det fungerar men inte riktigt har valt en speciell inriktning än så är det här en utmärkt bok som kommer att hjälpa dig att hitta just den placeringsfilosofi som passar din personlighet. Kanske fastnar du för en viss investerare eller så vill du blanda olika regler och filosofier från de olika placerarna som jag gjorde.



Rekommenderas!!!

Ursäkta mig för min frånvaro de senaste dagarna. Har nämligen råkat ut för en liten olycka. Som rubriken lyder så ska ta mig en titt på Swedbank. Just bankverksamhet är inte min starka sida när det kommer till analyser, så ni får gärna slänga in några tips om det i kommentarsfältet. Jag själv har bankkonto hos Swedbank och jag måste säga att jag är nöjd. Inte för att det är några egentliga positiva fördelar som jag kan komma på just nu, men jag har heller inte haft några negativa erfarenheter från banken. Det som gäller nu är att läsa in mig på ämnet, alltså bankverksamhet överhuvudtaget och sedan försöka mig på en analys av Swedbank.

Jag läste en artikel i Dagens Industri igår om hur stora utbetalningar som hade gjorts till Spykers ledning. Närmare bestämt 40 miljoner landade ersättningarna på och Saabs informationschef kallar detta "absolut motiverat". Kom igen nu va? Saab gjorde en chockförlust på 3 miljarder, kan varken betala löner till anställda eller underleverantörernas fakturor, de har sjunkande försäljning och räddas gång på gång undan konkurs. Det är som ett minigrekland!
visst har de säkerligen jobbat hårt för att få det till att fungera men då kan man belöna sig själv när väl Saab står på benen igen istället för att mjölka bolaget när de behöver pengarna som mest.

Jag vill börja med att ursäkta mig för den senaste tidens innehållslösa inlägg. Så fort jag kommer på något bättre att skriva om så ska jag göra det. Men tills dess så ska jag ge er en uppdatering om min börsdag. Det blev en ganska klen uppgång av min portfölj idag. Jag ligger nu på plus 3.5 % sedan årsskiftet. Innehaven som gick bäst i dag var Beijer Alma och Hennes & Mauritz, som vardera steg cirka 1 %. Hur går era innehav? Släng gärna in en kommentar så att jag får se vad ni har satsat i.
Nä nu blir det sängen. Ska upp halv 5 imorgon.

Medans jag ändå är igång så kan jag passa på att ge er trailern till den sjukt bästa dokumentär jag någonsin sett. Jag behöver knappast säga vad den handlar om eftersom det borde vara allmänbildning vid det här laget. Jag rekommenderar den starkt för er som inte redan har sett den. Ni som redan har sett den kan ju förslagsvis se den en eller två eller tio gånger till eftersom ja, den är så pass bra!

Har försökt leta igenom lite andra köpvärda bolag. Är dock inte säker på vilka som kan bli köpkandidater. Ju mer jag läser om fundamental aktieanalys, desto mer börjar jag förstå vikten av att göra kassaflödesanalyser i de bolag som man analyserar. Jag har dock lite problem med det. Om man ska försöka räkna ut ett ungefärligt värde på företaget och dess framtida vinster så är det är det mycket mer än bara beräkningarna man ska ta hänsyn till. Det är minst lika viktigt att hitta de faktorer i företagen som genrerar och kommer att fortsätta generera högre vinster i framtiden. Dessa faktorer kan vara starka varumärken, kompetent företagsledning eller andra konkurrensfördelar. Problemet för mig är alltså att få en uppfattning om dessa faktorer och väga samman detta till en slutsats eftersom det kan vara svårt att få ett grep om exempelvis företagets produkter osv. Just därför är det väldigt viktigt för mig att försöka förstå vad det är företagen sysslar med för att jag ska kunna göra en helhetbedömning.

Ett annat problem är just sjäva uträkningen. Att räkna fram ett företags värde genom att diskontera vinster. Eftersom jag ej är utbildad inom ekonomi så är jag inte direkt van att räkna fram dessa värden och jag känner att jag förlorar kontrollen över siffrorna och därmed ökar ju risken för att jag har räknat fel. En annan sak jag har lagt märke till när jag läst lite om olika aktieutbildningar och bloggar på nätet, är att ingen säger exakt hur man går till väga "step by step". Jag känner att förklaringarna slinker iväg och blir lite mer flummiga och när det blir dags för mig att diskontera eller vad det än är jag ska göra, så vet jag inte exkat hur det ska gå till.
Kanske kommer jag att lära mig detta bättre i framtiden när jag har blivit lite mer erfaren inom aktievärderingar. Man kanske ska ringa Warren Buffet och be om en privatlektion. Undrar om han har tid?

Tills dess att jag lär mig diskontering och kasssaflödesanalys ordentligt så får jag nöja mig med att kolla upp företagens egna kassaflödesanalyser för att se hur väl stadda de är i kassan och om det har gjorts mycket investeringar och på så sätt se om det påverkat kassaflödet negativt.

.

Help me Warren- you're my only hope!

Den senaste veckan har börsen klättrat en aning och så har även min portfölj gjort. Jag låg på plus(0.44 %) vid ett tillfälle men den backade sedan och ligger nu på -0.56 %. De aktier som steg mest var Intrum Justitia(5.98 %) och Beijer Alma(5.33 %). Under veckan har jag även köpt in mig i DIBS för kursen 49.89 SEK.

Jag måste erkänna att jag är lite slarvig när det gäller uppföljningen av aktierna i min portfölj. När jag är i köpartagen så blir det oftast som så att jag analyserar aktierna, köper och låter dem ligga där. Sedan kollar jag lite snabbt på kvartalsrappoterna för att se så att det inte står helt galet till. Kanske borde jag följa upp resultaten lite mer noggrant efter varje rapport. Det kan ju faktiskt finnas saker som man kan ha missat eller händelser som uppstått som man inte har kunnat förutse. Nä, det får bli skärpning på den fronten. Om jag ska lyckas med mina placeringar så måste jag ju vid ett eller annat tillfälle stanna upp för att se om jag gjort rätt val!

När folk frågar mig vad jag vill bli senare i mitt liv så svarar jag investerare. Allt för ofta får jag följdfrågan; "måste man inte vara väldigt bra i matte då?". Jag börjar bli trött på den frågan. Riktigt trött! anledningen till det är inte att jag tar frågan personligt eftersom jag är så dålig på matte. Tro mig, jag är riktigt usel på det! Nej, anledningen är den uppfattning många verkar ha om aktiemarknaden. Att kurserna består av komplicerade matematiska samband och att det är de matematiska genierna som blir mest framgångsrika på börsen. Det är ju inte heller så att poletten alltid trillar ner hos folk när man försöker förklara att fallet inte är så.

Den enda uppfattning jag har om kombinationen mellan avancerad matematik och aktiemarknaden är katastrof. Den uppfattning borde egentligen alla männsikor ha. Naturligtvis är det ju inte så, speciellt inte efter de senaste årens tekniska utveckling som har gett upphov till nya finansiella produkter, såsom derivat och CDO:s. Matematiker och fysiker har blivit enormt rika genom att skapa matematiska samband mellan sådana produkter och många hävdar att de gör marknaderna säkrare, vilket givetvis inte stämmer eftersom om så var fallet skulle inte finanskrisen 2008 ha inträffat.

Det största problemet med denna giftiga kombination, som jag ser det, är att matematiska formler inte tar hänsyn till verkligheten. Eftersom finansmarknaden i första hand styrs av känslor(girighet och rädsla) och männsikors ageranden, så är det egentligen omöjligt att förutspå hur marknaden kommer att utvecklas. Ingen ekvation kan ju ta hänsyn till hur människor kommer att agera. Det är bara framtiden som kan utvisa det. Buffet ser dessa instrument som massförstörelsevapen och jag får väl lov att hålla med på den punkten. För grejen med vissa av dessa instrument är att de fungerar, i nio fall av tio. Som bäst. Det är den tionde gången det inte fungerar. Har man då varit så övertygad om sin teori och satt hävstång på sitt kapital så går det riktigt illa. Ett lysande exempel på det läste jag i Jonas Bernhardssons bok, Investera som mästarna. Det var två nobelpristagare(Myron Scholes och Robert Merton) som förvaltade hedgefonden Long Term Capital och förlitade sig på avancerad matematik för att analysera obligationer. Det gick väldigt bra ett tag men så smånignom uppstod en en finanskris och marknaden föll. Denna kris hade inte deras beräkningar kunnat förutse. Eftersom de hade belånat sitt kapital flera gånger om så förlorade de allt sitt satsade kapital och fick dessutom förluster på 4,5 miljarder dollar.

Kanske är det till och med bra att jag inte är något vidare på matte. På så sätt tvingas jag ju mer eller mindre att hålla mig till enkla värderingsmetoder och det är väl bra det eftersom de tenderar att vara de mest effektiva. Det är ju inte dirket någon slump att Warren Buffet är världens rikaste man!